实体经济增长放缓金融资产膨胀需要“刹车”

银财常熟 · 发表于 2012-5-2 10:04

银财常熟：渣打银行最新的一则报告将中国央行推到风口浪尖：过去5年，中国央行总资产增长119%，2011年年末达28万亿元(约4.5万亿美元)；美联储、欧洲央行2011年年末资产规模分别为3万亿美元和3.5万亿美元。截至2011年年末中国(M2)规模达到85.2万亿元，约13.5万亿美元，居世界首位。有网友打趣称，中国央行已变身为世界最大央行？

渣打银行的报告称，在金融危机后的2009年到2011年，全球新增M2的规模中有48%来自中国；这意味着，在最近三年里，全球的新增货币近一半，都来自中国。根据渣打银行的报告，过去五年，中国央行的总资产增长了119%，中国的M2增长了146%，供应量达到13.8万亿美元。中国的M2/GDP达到了1.89，而欧美这一指标都小于1。

央行变大并不都是好处。首先，新增货币超多的坏处是显而易见的：物价上涨、经济虚热，依赖出口型经济无法彻底改变，民众的生存成本提高。经济学家很早就算过，世界的虚拟资产，也即金融资产持续几十年是实体经济的起码数倍，这好比一个倒金字塔结构，实体经济在最尖最下端，承受着来自金融资产的压力，迟早总有一天支撑不下去。现阶段，我国实体经济增长放缓，金融资产的膨胀更需要刹车。

实际上，中国央行也意识到这个问题，正在缩小自己的规模。笔者在央行官方网站上看到，央行总资产从1月份的295024.05亿元下降到2月份的283276.49亿元，总负债从295024.05亿元下降到283276.49亿元。储备货币从237391.70亿元下降到223343.11亿元，货币发行从67739.73亿元下降到56359.54亿元，发行债券从23227.88亿元下降到23109.24亿元。

但这个减法并不容易做。今年经济增长连续五个季度放缓后，3月份央行的新增贷款即按捺不住地向上突破市场预期超过1万亿元。

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