新能源概念变身韭菜收割机：在忽悠面前请不要忘记常识！

但是最近几个月，新能源电池概念股在二级市场集体哑火，轮番下跌。高位接盘的小散们，站在高高的山岗上，寒风凛冽。这不是偶然，基于常识你会发现其中的必然性——不需要任何关于新能源的技术背景。

步调高度一致：新能源电池集体哑火。先看看几家新能源概念股近期的市场表现。作为国内动力电池行业第二梯队的领头公司，国轩高科（002074.SZ）自2015年借壳上市以来，股价屡创新高，经过2015年股市大崩盘后的短暂回调，市值在2016年一度突破380亿元，相较2015年初的36亿元市值，1年多时间增长了10倍！

但是，最近几个月国轩高科股价持续下跌，相较于8月初的高点32.38元/股，已经下跌了超过30%。国轩高科在动力电池上的老对手沃特玛（2016年借道坚瑞沃能上市），跌幅更惨。其股价从今年9月起进入了跌跌不休的状态：从9月份的最高点12.61元一路下跌至12月15日收盘价7.62元，跌幅近40%，市值蒸发约100亿元。

处在新能源电池产业链上游的天齐锂业（002466.SZ）走势也好不到哪里去，最近三个月从高点跌幅也超过30%。新能源电池产业链上炙手可热的三家公司，为何集体跳水？产业退潮？政策变动？又杀出新黑马来抢食蛋糕？

新能源电池产业专业术语多如牛毛，行业研究员也未必全搞得清楚。我们不是要跟券商行业研究员抢饭吃，所以，今天我们要谈一些常识，那些“专家们”未必愿意说的话。用大家能听得懂的语言——与新能源技术完全无关。

配股绞肉机：大杀器初露峥嵘。除了都是新能源概念股之外，以上三家公司中的两家还有一个共同点：配股。所以，有必要先要讲一下配股——这个在A股并不常用的融资方式。

A股的非专业投资者对于定增已经非常熟悉，但是对于配股还是比较陌生的，毕竟与每年动辄上百家上市公司成功定增相比，目前每年实行配股的上市公司不过10来家，确实很难引起普通投资者的关注。

但若是关注香港股市的投资者，对于香港老千股绞杀韭菜的手法想必早有耳闻，那么就会知道低价供股向来是老千股们最爱的“法宝”之一，再配合其它招式，让韭菜们100块进去，1块钱出来根本就不在话下。香港老千股之所以能够通过“向下炒”——股价下跌庄家反而赚钱——来割韭菜，低价供股这一手法功不可没。

到了A股，没有供股这个词，取而代之的则是配股这个说法。两者实质上是一样的，就是向原股东以一定价格配售一定比例的股票，原股东可自愿选择认不认购。港股供股中，最具杀伤力的就是超低价供股，江湖人称“绞肉机”，A股的配股也有类似功效。以已经完成配股的国轩高科为例。

国轩高科在2017年3月18日提出配股预案，并在10月31日获得证监会核准。随后，于11月14日发布配股说明书，向原股东每10股配售3股，配股股价为13.69元，较11月14日配股公告发出当日的收盘价29.63元/股折让了约54%。按照公式：配股后的除权价格=（除权前日收盘价+配股价格*配股率）/（1+配股率）计算，国轩高科配股后的除权价为25.95元。

假设，投资者在配股前持有1000股，可认购配股则是300股。那么理论上，配股除权后对于原股东存在三种情况：

1、认购配股，那么在除权那一刻，投资者持有1300股，总市值为33735元，相当于配股前市值加上认购金额的总和。这么看，投资者尚未受损。但是，由于国轩高科此次配售的股份超过一半为无限售股，可在12月5日上市，明显的价差套利的机会使得除权后存在着巨大的抛盘压力。

2、不认购配股，那么在除权那一刻，投资者持有1000股，总市值却变为25950元，相当于什么都没做就损失了（29.63-25.95）*1000=3680元，相当于瞬间吃到一个跌停板。另外，股权也被稀释了。

3、在配股停牌前卖出，对于投资者来说虽然没有配股后的那些复杂事了，但是一旦在配股前卖出的投资者较多，对于股价最直接的作用就是配股前就开始下跌。

而从国轩高科配股前后的股价走势来看，其股价在配股公告发出后停牌前、复牌除权当日、配股流通上市单日的跌幅均在7%左右。足以见得低价配股的威力。再来看看12月18日开始停牌进行配股的天齐锂业。其在今年祭出了比国轩高科还猛的超低价配股。