白银或成期市“鲶鱼” 模拟交易正式启动

银财常熟 · 发表于 2012-5-3 23:05

期指拖累成交萎缩

银财常熟：中国期货业协会最新统计资料显示，4月全国期货市场交易规模较3月出现下降，成交量萎缩两成。从表面看，期货市场波动率减低抑制了交易需求。

以单边计算，4月全国期货市场成交量为6409.11万手，成交额为94884.76亿元，同比分别下降21.49%和13.24%，环比分别下降20.85%和18.15%。1至4月，全国期货市场累计成交量为2.63亿手，累计成交额为41.2万亿元，同比分别下降17.33%和7.56%。

北京中期研究院院长王骏在接受《国际金融报》记者采访时表示：“4月期货市场成交量、成交额双降主要受到金融期货也就是股指期货的拖累。受股票现货市场2011年年报和一季报不佳影响，股票现货市场成交低迷，这也使得股指期货表现疲软，成交萎缩。”

分交易所来看，中国金融期货交易所4月成交量为606.25万手，成交金额为46742.59亿元，环比分别下降13.38%和14.76%。

王骏指出，受金融期货拖累，原本比较抗跌的农产品期货也逐步走软。从主打豆类、玉米等农产品期货的大连商品交易所来看，4月大商所成交量为3023.94万手，成交金额为15004.23亿元，环比分别下降9.16%和8.81%。

经济欠佳压制需求

在市场人士看来，期货市场的成交“双降”还与宏观经济和市场波动率有关。

“目前世界经济较为复杂，美国供应管理协会（ISM）制造业PMI数据好于预期，经济稳步走强，但欧洲经济依然徘徊在低谷，欧美经济反向而行，让期货市场失去了方向感。”南华期货副总经理朱斌认为。

王骏向《国际金融报》记者表示：“本来我们预计4月份市场交易规模会有所起色，因为4月是工业传统旺季，现货商会补库存，增备货来应对生产需求，这样将带动一部分套保需求，期市应该逐步回暖。但遗憾的是经济前景不佳压制了旺季需求。”

今年第一季度，重工业增长速度为11%，比去年同期低了将近4个百分点。轻工业增速为13.2%，比去年同期高出了0.1个百分点。重工业没有跑赢轻工业，重工业对原材料需求较大，这样也就抑制了原材料采购。

5月2日，生意社发布2012年4月大宗商品供需指数（BCI）为0.01，平均涨幅为-0.16%，反映该月制造业经济较上月扩张未明显改善，经济仍处底部运行。

王骏还指出，国际市场来看，目前欧洲经济依然在主权债务危机阴影下，欧元区4月制造业采购经理人指数（PMI）几乎全军覆没，意大利4月制造业采购经理人指数（PMI）触及6个月低点，超预期恶化，西班牙4月PMI创2009年6月以来新低。德国4月PMI较3月大幅下落，创2009年7月以来最大降幅，“欧元区经济衰退影响市场信心，同时也影响中国出口，目前国内出口不旺，对欧洲、日本的订单大幅减少，国内制造业，特别是沿海出口型民营企业不景气，大宗商品需求也随之回落。”

王骏认为，期货市场交易规模的恢复还需宏观经济有明显回暖。

白银上市或注活力

市场普遍预计，5月白银期货将正式上市。“白银期货的上市将刺激期货市场交易量。”朱斌认为。

5月2日是上期所白银期货模拟交易的第一天，首日模拟成交达到153324手，持仓为29630手。

昨日开盘后，白银主力1209合约在6500至6800元之间震荡运行。上午11时25分，1209合约突然迅速拉高近800元，一度到达7400元。随后，1209合约又快速回落。当天该合约振幅达13.72%，凸显了白银期货的活跃性特征。

“白银期货上市后会分流一部分老资金，也会带来新资金，而且相比黄金期货，白银期货合约相对较小，更能吸引资金注意，因此白银期货上市或激活市场。”王骏指出。

不过，白银期货上市可能在5月下旬，对5月市场成交规模来说助力较小。

此外，市场人士认为，四大期货交易所调低交易手续费对促进成交活跃作用有限，这仅仅是交易所层面的减免手续费，是交易所和期货公司之间的利益再分配，而期货公司层面还要进行政策市场的博弈，期货投资者不会享受到同等幅度的手续费减免。（张竞怡）

（国际金融报张竞怡）

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