派息率成蓝筹股驱动器 33公司股息率超3.07%

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2012-5-2 10:25 上传

银财常熟：目前A股公司派息率在20%左右而国际市场通常高达50%~70%

一年期定期存款利率从2.75%上升为3%，已逐渐逼近历史平均水平。即使如此，沪深A股由于股价下跌，仍有不少公司的股息回报率超过了最新的一年期定期存款利率。在通胀日益加剧的兔年，股息率“黑马”成为投资者资金的最佳去处。

遗憾的是，在61家已披露2010年年报的上市公司中，却只有36家公司打算派现，上市公司赚钱多多派现却愈加吝啬，投资者想抓“现金牛”的愿望很难实现。

随着8日晚间央行如期加息25基点后，一年期定期存款利率从2.75%上升为3%，已逐渐逼近历史平均水平。

33家公司股息率超3.07%

统计显示，2009年有995只个股实施了现金分红方案，其中，有33家公司以9日收盘价为基准计算的2009年现金股息率在3%以上，收益较高。而如果考虑送股的因素，则上述995只个股的回报率应当更为可观。

在2009年实施现金分红方案的995只个股中，有33只个股的现金股息率都超过了3.07%，高于最新的一年期定期存款利率。其中，有紫江企业等21只个股现金股息率都超过了3.5%的一年期定期存款利率的历史平均水平，占比63.64%。

上述33只个股估值也大多比较合理。其以最新收盘价计算的动态市盈率都在50倍以下，有多达26只个股的最新动态市盈率在20倍以下，占比78.79%。其中，有建设银行、新和成等14只个股的最新动态市盈率都在16倍以下。

目前派息率在20%左右

截至2008年，A股上市公司过去17年累计分红合计在8892.1亿元左右，而累计实现的净利润大约在43686.85亿元，则分红占净利润的比例平均在20%。

而在现金分红绝对额居前的上市公司中，华能国际、长江电力、申能股份、粤电力A、内蒙华电、皖能电力、章泽电力等大批电力企业派息率基本都在50%以上；武钢股份、鞍钢股份、首钢股份、河北钢铁、本钢板材、新兴铸管、莱钢股份、济南钢铁等钢铁股的派息比在30%以上；高速公路也一直被公认为高派息的板块之一，如宁沪高速历年来平均派息率超过60%，山东高速、深高速、福建高速、粤高速A、华北高速等公司的派息比均超过30%；此外一些老牌上市公司，如盐田港、首创股份、盐湖钾肥、双汇发展、张裕A等基本都在55%以上。

现状

利润多多派现吝啬

上市公司的利润虽然在不断增长，派现却是一年不如一年，派现率仍然很低，投资者想抓“现金牛”的愿望很难实现。

数据统计显示，截至2月9日，沪深两市共有63家公司披露2010年年报，实现净利润92.37亿元，同比增长82.28%。同时，有52家公司披露了分红预案，而细分来看也只有36家公司打算派现。

“派现才是实质性利好，”昨日中邮证券策略研究员程毅敏对记者表示，“高送转就是数字游戏。送股后市值并没有增加。”

记者注意到，36家打算派现的公司中，有7家公司派现的金额还不如2009年，还有10家公司此前连续三年都没有现金分红。

“对外”吝啬 “对内”大方

“对外”吝啬，“对内”却很大方，上市公司高管薪酬节节高。聚源数据统计显示，截至9日59家公司中，有50家公司高管的薪酬较2009年出现了上涨，这其中涨幅超过50%的有S*ST圣方、大元股份等公司。

中邮证券策略研究员程毅敏表示，虽然说关于现金分红这块把比例提高了，但对那些短期内无公开再融资要求的上市公司却缺少约束力。“而且采用累计分配的方式，那么如果哪个公司想融资了，就可以突击分红。这种重融资轻回报的现象会打击长期投资的信心。”

后果

“铁公鸡”导致投机风气重

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，现在国内上市公司的分红随意性强，大多习惯于一年分红一次。而在国际成熟股市，上市公司分红大多“按季分红”，分红政策透明、连贯而稳定，并预先公告。

专家分析，投资收益主要来自两个方面，一是公司分红；二是买卖差价。前者鼓励长期投资，后者则助长短期投机。面对大量“铁公鸡”，投资者只好通过买卖差价来赚取收益。这是中国股市“投资不足、投机有余”的重要原因之一。

业内呼吁监管层干涉

A股市场从未摆脱“铁公鸡”的称号。数据显示，截至12月7日A股公司1990年~2010年累计已实施现金分红仅占同期融资总额的比例仅为43.3%。1990年12月的5年以上定期存款年利率为11.52%，现在五年以上零存整取年利率也有2.50%，而20年43%回报意味着年化收益率为1.8%。