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手续费下调期货公司喜忧参半 交易所返还不明朗

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银财常熟 发表于 2012-5-3 07:18 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
银财常熟:“降低手续费是期货行业的重大利好,是给长期耕耘于期货行业的广大劳动者的节日最好祝福!”针对4月27日四大期货交易所同时发文宣布调低交易手续费一事,有市场人士激动地告诉中国证券报(微博)记者。

4月的最后一个交易日,国内四家期货交易所宣布降低所有期货交易品种的手续费标准,各品种降费幅度从12.5%到50%不等,整体下降30%左右。调整后的手续费标准将从6月1日起执行。

但也有许多市场人士向记者表达了他们的担忧:交易所可能据此不再向期货公司返还手续费收入,行业或许又一次陷入恶性竞争的循环怪圈。更令人担心的是,客户也据此要求期货公司同步调低手续费。“因为期货公司的议价能力太弱了。”有资深人士表示。

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据四家期货交易所的通知显示,此次调降的范围涵盖了目前所有品种,降费比例从12.5%到50%不等。其中大豆(4632,-22.00,-0.47%)、焦炭、锌、铅和橡胶(27305,100.00,0.37%)降幅为50%;其次是豆粕(3355,19.00,0.57%)和黄金,降幅为33%;豆油(9864,-82.00,-0.82%)、棕榈油(8730,-46.00,-0.52%)、塑料(10455,25.00,0.24%)和PVC(7020,20.00,0.29%)降幅最少,但也达到12.5%。

从有关数据来看,去年至今国内期货市场成交一直在萎缩。中国期货业协会统计数据显示,2011年全国期货市场累计成交1054088664手,累计成交额为1375134.25亿元,同比分别下降32.72%和11.03%。而2012年的1-3月,全国期货市场累计成交量为198,981,246手,累计成交额为317,076.82亿元,同比继续下降15.90%和5.71%。业内人士分析认为,2010年四季度以来,交易所采取取消手续费优惠制度、限制开仓手数制度、提高保证金比例等措施抑制过度投机,在一定程度上抑制了成交规模。

对于此次调降手续费标准,中国期货业协会副会长、广发期货总经理肖成认为体现出四大利好:一是降低交易成本、促使交易便利,对投资者有利;第二,从中介角度看,交易量的提升将会增加期货公司收入,对期货公司的利好也是不言而喻;第三,我国期货品种越来越丰富,降低交易成本将吸引更多的场外资金进来。因为期货市场的发展初衷是为实体经济服务,管理价格波动带来的风险。但对参与者而言,只有期货市场提供足够的流动性,才能分散他们的入市风险;第四,利于吸引境外投资者。随着国内期货市场的发展,特别是原油期货的上市,境内外期货市场将逐步对接,降低交易成本将有利于提高境外投资者的参与积极性。

“该举措有利于期货行业的创新发展,是件好事。”首创期货总经理姚俊明认为,目前全市场的保证金存量约1500亿元左右,而每年的手续费收入就高达300亿元,是前者的20%。“目前市场规模有限,手续费过高消耗了交易成本,阻碍了市场的进一步发展。”他表示。

还有市场人士分析,此举或预示监管部门未来将出台系列措施,加大对期货公司扶持力度,如境外代理业务的相关规定制定和牌照发放或将提速,以及推动期货公司在A股上市等。

期货公司很纠结

并不是所有的业内人士都乐观。不少期货公司负责人向记者表达了他们的担忧:一季度期货公司收入刚刚有所好转,但6月1日开始调降手续费标准之后,交易所还给不给期货公司返还?如果不返还,期货公司恐将再度陷入恶性竞争的循环怪圈中。

“三周前我听到的还不是这个方案。”有资深人士向记者透露,当时他与保证金监控中心讨论,调低手续费不单单考虑交易量,还要考核持仓量,甚至公司的合规情况。

“这个方案我们是比较担忧的。”这位人士表示,有交易所返还,期货公司经营还相对有保证,一旦取消了返还,心里就没底。

更令他担心的是,如果客户也要求同步降低手续费标准,期货公司日子就更难了。“期货公司根本就没有讨价还价能力,如果其他公司来挖客户,我们只能采取跟随战略,即别人给什么,我们也给什么。”他表示。
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