两万亿入市银行理财安全边际扫描：遭遇多个跌停资金

通过伞形信托、券商两融、收益互换等多种渠道流入股市的银行理财资金，曾被视为前期股市大涨的重要动力之一。在近期股市的剧烈调整中，银行理财资金能否守住安全底线？“银行的理财资金基本是安全的。”沪上一位股份制银行支行行长介绍，虽然近期已有部分银行资金流入配资产品后被平仓，但银行资金是配资中的优先级，加上部分配资客户前期的盈利作为安全垫，银行资金基本没有受到损失。

招商证券分析师肖立强在7月7日的一次交流中指出，降杠杆的过程并不可怕，理解了配资账户强平过程的细节，就不会过于担心。他认为，当务之急是稳定住市场的预期。

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配资业务降温：去年第四季度和今年第一季度是银行理财资金入市最多的时候。市场担心，如果指数调整到相应的点位时会出现较为集中的平仓。

上述宁波配资公司人士介绍，今年随着监管层加强对场外配资平台的监管，新增的配资接口很少，而且已经逐步降低杠杆比例。“主要都是存量客户。部分风险在前期已经逐步释放，可以把风险错峰分布。”

另有业内人士表示，由于各投资者的投资偏好不同，加上此前获利的资金安全垫也不同，因此不能一概而论。

“目前我们的银行理财资金也是安全的。打新产品和量化对冲的产品都没有问题，主要的问题反而在于部分打新资金已经提前归还，我们需要重新选择投资方向。主动管理型产品会有一些强行平仓的现象，但我们是优先级资金，也不会有损失。”上述沪上股份行支行行长告诉21世纪经济报道记者。

在经过近期的剧烈调整后，市场人士对于使用杠杆资金的热情也开始下降。“目前我们配资的产品仍然有在做，但基本上少人问津了。除了有部分客户看好后市，现在通过配资准备进行抄底”。上述银行支行行长介绍。

“杠杆资金可以在行情向好时放大收益，但同样在市场向下时加剧亏损。减少杠杆资金使用可以走得更稳健。”北京宝慈资产管理有限公司执行董事陈瑛告诉21世纪经济报道记者。

不过也有业内人士表示，上述状况建立在银行以及配资方的运作都严格遵守规范的前提下。而在实际操作中，不排除个别银行放松限制，如并未严格限制投资创业板股票或者单只股票的持仓比例。

肖立强指出，降杠杆的过程并不可怕，但如果短期内同时降杠杆就可能出现较大的抛压。当务之急是要稳定市场的预期，防止巨量资金同时降杠杆。